核心观点:

今年春节前后,一场突如其来的新冠肺炎疫情在国内蔓延,波及钢材市场,一度导致钢材价格大幅下跌,贸易商萌生恐慌情绪,最近才逐渐趋稳,心情渐渐稳定,对后市行情持谨慎心态。上海华磊企业发展有限公司总经理梁太庚预测,3月份随着建筑工程的陆续开工和复工,螺纹钢市场需求会逐渐回升,价格将呈现先抑后扬的态势,但对存在的影响行情的区域差异化等不确定因素仍需关注。

以下是采访实录:

小编:疫情对于钢材市场的影响有多大?作为贸易商该关注什么?

梁太庚:由于疫情的影响,今年钢材市场需求释放时间较往年要延迟1个月左右,往年通常在春节后第四周左右,“钢需”正式启动,并全面恢复正常,库存也会逐渐消化,进入去库存拐点。而今年节后由于疫情影响的“钢需”强度明显减弱,钢材库存创历史新高。

按照目前各地已发布的开工复工指导意见和开工复工企业的排序,先为重点工业企业,后为建筑施工企业。从目前下游用钢行业的复工复产进展情况看,3月份是建筑施工企业的恢复期,预计从3月下旬开始至4月份,除湖北地区外,全国大部分地区会恢复正常。目前全国各区域市场价格价差处于历史的低位,使跨区域资源流动性减弱,而且各区域复工复产的启动时间与进度的差异较大,从而使各区域螺纹钢市场供需状况的差异增大,使得各地区由于供需状况不同导致价格波动幅度甚至波动方向的不同。

目前,由于库存的高企,需求启动的缓慢,3月上中旬,供需失衡,价格承压,三月中下旬随着需求陆续启动,库存进入拐点,螺纹钢市场价格或将开启震荡上行,因此三月螺纹钢市场价格将呈现先抑后扬,建议贸易商需关注各自区域的供求情况不同而使得区域价格波动幅度甚至波动方向的差异化。

小编:您怎么看螺纹钢市场近期的价格变化情况?

梁太庚:节前华东地区大部分贸易商的螺纹钢“冬储”合意价格(一类资源)为3500元/吨左右,由于今年元旦后的宏观预期向好,节前华东地区螺纹钢市场价格运行区间在3600-3700元/吨,仅部分钢贸商进行了“冬储”。

节后由于疫情暴发,一度钢材市场的恐慌情绪滋长,加上钢材期货市场价格跌停的影响,致使现货市场螺纹钢价格大幅下跌,华东地区的螺纹钢一类资源价格跌至3400元/吨以下。

2月12日中央政治局专门召开会议要求抗战疫情两手抓以确保完成今年的经济增长目标。国务院召开专题会议要求在管控好疫情的前提下分区分级精准复工复产,具体落实尽早尽快开工复工的各项政策和措施以及提供财政金融资金等各种保障措施的支持。最近两周,随着国家宏观政策利好和支持尽快尽早开工复工的各项措施支持力度的加大,抗战疫情局面的好转,复工复产企业的增加。

目前,各地政府对企业复工复产高度重视,首先解决了物流的畅通,让人员有序流动,使得开工复工有计划有步骤地进行,从而逐渐带动了钢材的需求恢复。期货市场的螺纹钢价格在两周内有了300元/吨左右的反弹,沪杭现货市场螺纹钢价格回升100元/吨以上。但时下的螺纹钢市场成交状况并不理想,贸易商的实际出货量有限。

小编:您怎么看3月螺纹钢市场供应端?

梁太庚:从3月份螺纹钢市场供给层面看,由于疫情的影响,钢材市场需求释放延迟了一个月左右,目前的钢材库存处于历史高位。中钢协数据显示,2月中旬,20个城市5大品种钢材社会库存1735万吨,比上旬增加264万吨,增长17.9%,比1月增加923万吨,增长113.7%。其中线材库存355万吨,比上旬增加61万吨,上升20.7%,比1月增加223万吨,增长169.3%。螺纹钢库存842万吨,比上旬增加118万吨,上升16.3%,比1月增加482万吨,增长134.0%。预计螺纹钢库存峰值比去年高出800万吨左右;

再有,因疫情蔓延,交通运输受阻,许多钢厂的库存量急剧增加,被迫减产、停产,钢厂的螺纹钢产量下降到近两年的低位,预计产量的拐点在3月上中旬,在市场价格没有恢复到电炉钢综合成本之前,一旦市场需求恢复正常,仅靠拥有长流程工艺的钢厂生产螺纹钢,在正常的需求状态下当期的产量将小于当期的需求量。

影响国内供给的还是钢材出口状况的变化。由于国内钢材市场价格大幅下跌,螺纹钢价格下跌200-300元/吨,在国际市场具有价格的竞争优势,预见在3、4月份,出口接单情况会有所好转,这在一定程度上减少了国内螺纹钢市场的供给压力。最近囯外新冠肺炎疫情也有蔓延扩大趋势,关注这一态势发展是否会影响后期出口量。国际市场疫情变化通常情况下对国内建材影响不大,但如果由此引发国际金融动荡,对高度金融化的黑色也会产生不利影响。

此外,拥有电炉钢生产工艺的钢厂的复产情况,也是影响后期螺纹钢市场供给的一个重要因素,这是今年螺纹钢供应的重要变量,需要跟踪关注。尤其是废钢价格的变化,囯内废钢的来源主要是社会废钢和工业废钢,由于春节和疫情,工厂停工没有产生工业废钢和社会回收废钢人员流动受限制约了废钢的正常回收,恢复需要时间。电炉的复产又面临着长流程钢厂对废钢资源的争抢。今年还要关注进口废钢是否放开,去年年底我做的年报中今年螺纹钢的市场价格是以废钢为主要原料的电炉钢生产的螺纹钢的综合成本作为今年全年的价格中枢,因此废钢价格的动态变化是影响今年螺纹钢市场价格中枢的重要因素。

小编:您怎么看3月螺纹钢市场的需求端?

梁太庚:从3月份螺纹钢市场需求层面看,3月份是螺纹钢市场需求的恢复期,华东、华南、西南、西部地区会比其它地区的“钢需”恢复要早一些,其下游用钢企业复工早,复工快,尤其是华东地区,江浙沪地区是复工最快、最早的地区,特别是浙江。预见房地产建筑施工和部分地区的下游用钢企业全面复工时间要到3月中下旬,而到4月份,除湖北地区外,基本恢复正常,届时的“钢需”也将会恢复正常。

螺纹钢需求的主要两大方面,一是房地产,二是基建。从基建方面看,今年基建本来就是新开工项目和在建规模明显增加,由于疫情影响,时下,国家进一步加大了基建项目的落地和加快推进,并增加了专项债规模配套资金,对基建项目尽早、尽快开工复工,提供资金保障。

近期,中央及地方出台政策指引积极推动企业复工复产,推动重大项目开工建设。据不完全统计,近日,北京市、福建省、河南省、云南省、江苏省等地发布了2020年重大项目投资计划清单,总投资额合计逾11万亿元,其中基建投资仍是重要部分。因而,基建项目建设加快,对拉动螺纹钢等建筑钢材需求注入强劲动力。

再看房地产业,根据目前的疫情状况以及各地对复工复产的指导意见,房地产业的复工开工要到3月上中旬。由于去年下半年房地产在建规模仍然很大,工程施工除了春节和疫情因素停工影响外,后期仍具有一定的连续性。

目前房地产企业仍然采取加快开工、加快施工、加快销售、加快资金周转的经营策略,预见进入二季度,由于基建和房地产的集中开工和赶工,这“开工潮”和“赶工潮”的叠加效应将会显现,包括螺纹钢在内的建筑钢材需求将会出现暴发性增长的态势,预估届时螺纹钢的表观消费量将近每周400万吨左右,若在市场电炉钢产量没能大幅提升的前提下,目前300万吨以下的螺纹周产量一旦需求恢复正常,去库存速度将会很快。

小编:您认为市场还有哪些不确定因素?

梁太庚:一是关注基建和房地产业的实际开工和复工进展情况。目前库存高,产量低,是大家都比较清楚的,后期的实际需求状况及强度以及进展情况由于疫情的影响是比较难以准确预见的,比如,工程施工需要的配套资源钢筋、水泥,黄沙、石子等原料和工人到岗情况,尤其是工人返工情况和疫情的管控情况,都会直接影响工程的施工进度,存在不确定性,会直接影响到钢材的需求,后期人员的返工到岗情况是需求恢复的重要因素。另外要相信我们党和政府能集中力量办大事的执政能力,要完成今年的经济发展任务必须进一步加强各项政策对经济增长的支持力度,相信从今年两会后二季度起刺激经济增长的各种政策会相继出台并会尽快督促落实。而基建和房地产以及高科技的新兴行业等是刺激和带动经济增长最快最有效的行业。

二是关注资金状况。当前,由于钢材的社会库存和钢厂库存居高不下,创历史新高,导致一些钢贸商和钢厂在短期资金偏紧的状况下,为回笼资金,有的钢厂和贸易商迫于资金周转压力可能会低价销售,对现货市场价格产生一定影响。因此,钢贸商要关注钢材供应链的资金状况,尤其是一些冬储资源较多的贸易商和下游用户的资金及货款支付状况。

三是关注库存结构状况。目前钢材库存中,有钢贸商“冬储”的锁价资源,有“后结算”的保价资源,还有部分“期现套”资源,这些资源在不同的价格区间和不同时段,采取的销售策略会有所不同。今年库存的一个重要特点,是钢厂自有库存创历史新高。由于这几年钢厂的盈利提升,资金状况的改善,钢厂的定价话语权增强,所以,这些库存结构的动态变化以及钢厂生产节奏和厂商关系的定价政策将会影响后期螺纹钢市场价格的波动。

四是关注长流程钢厂停减产情况和电炉钢复产的情况。目前由运输受阻库存胀库钢厂釆取减少废钢添加和被迫停轧线,后期若仍不能缓解目前的胀库状态则会采取高炉闷炉或停炉检修,一旦停炉检修恢复需一个月以上会对供应的影响较大。另外今年整个钢材市场供应变量的调节,主要是由电炉钢产能释放的变量而变化,一旦钢材市场价格恢复到电炉钢的综合成本附近及以上,那么电炉钢产量恢复将会增长较快,从而在一定时间会改变螺纹钢市场供需格局。在目前库存创历史新高需求启动缓慢的情况下建议钢厂生产务必要自律,不要盲目生产。减产停产保价是对各方均有利的优选策略,也有利于压制需大量进口的铁矿石的价格。

五是关注钢材期货市场对现货市场的影响。目前,钢材期货市场价格与以往明显不同的特点,是远期价格高于近期价格,以前都是远期贴水。近期期货市场价格对沪杭钢材现货市场相对价格接近平水,甚至升水,对部分根据前几年传统历史统计数据做期现套利的资源在某一期现价差时期不能形成有效供给,尤其是纯期现资管公司的期现套利资源。这对现货目前这么高的库存下的某一期现差时期的有效供应量产生影响,而且这一因素对市场行情的影响有可能会持续一段时间。

最后,我呼吁国家有关部门尽早尽快出台钢铁行业新的产业政策。国家发改电【关于完善钢铁产能置换和项目备案工作的通知(发改电〔2020〕19号)】明确暂停钢铁产能置换和项目备案,明确新的产业政策出台之前,不得再公示、公告新的钢铁产能置换方案,不得再备案新的钢铁项目。因此,建议尽快迟早出台新的钢铁产业政策,以巩固前几年取得的钢铁行业供给侧改革和去产能取得的成果,建议对已既成事实的"违规"产能实行错峰生产,改变2019年开始出现的产能快速增加的局面。尽早尽快出台新的钢铁行业产业政策的指引,促进我国钢铁行业健康发展,成为真正的钢铁强国。

梁太庚:上海华磊企业发展有限公司总经理

来源:我的钢铁网


2020年03月15日

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3月份螺纹钢价格先抑后扬 关注区域差异化



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